PLANETA JUROS

segunda-feira, 28 de janeiro de 2008

CASO 12 - Certa operação de leasing estaria suportada por uma taxa de juro de 34% a.a. As parcelas constituem uma seqüência de pagamentos uniforme, postecipada e mensal. São 36 parcelas. O VRG ideal é de 14,287%, que seria diluído durante o contrato. Qual o coef. de financiamento?

Com ajuda da calculadora financeira obtém-se:

i = 2,4688% am
n = 36
PV = -1
PMT = ?
PMT = 0,0422474 (4,22474% do valor envolvido...)

VRG diluído = 14,287% ÷ 36 meses = 0,0039686 (ou 0,39686% do valor envolvido) → VRG diluído → "Realizável a Longo Prazo" da arrendatária...

Portanto, a contraprestação de leasing seria de:
Prestação - VRG diluído = 0,0422474 - 0,0039686 = 0,0382788 (ou 3,82788% do valor envolvido...)

Trocando em miúdos:
0,39686% do valor do contrato → VRG diluído → "Realizável a Longo Prazo" da arrendatária;
3,82788% do valor do contrato → "Despesa de leasing";
4,22474% do valor do contrato → seria mensalmente desembolsado pela arrendatária como pagamento das tantas contraprestações, das parcelas desse arrendamento.

Um comentário:

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Sinopse

O objetivo desta mídia é mostrar ao leitor as várias faces assumidas pelos contratos de empréstimos e financiamentos praticados no país.
Grosso modo, todo e qualquer negócio, financeiro ou não, é regido pelas condições pactuadas, convenientemente registradas em meio admitido em Direito, a exemplo dos famosos contratos, de adesão ou não.
É de bom-tom dizer que os casos aqui apresentados, trazidos à luz, à baila, advém de contratos havidos, cada qual portando a própria equação de valor, através da qual o provedor, o dono do contrato, lança mão de seus ganhos, vantagens e benefícios.
Assim, o cerne da questão consiste em investigar e desnudar a equação de valor que permeia, suporta e norteia cada negócio financeiro, cada contrato de adesão... Nunca é demais enfatizar que cada contrato encerra um universo único, singular!

Já não é mais segredo para ninguém que o provedor de recursos, quase sempre uma instituição-membro do Sistema Financeiro Nacional, o SFN, detém o conhecimento dos artifícios por si utilizados na dieta de engorda da taxa de juro contratada, pactuada; com esse expediente à mão, fica fácil provocar o intencional aumento de rentabilidade, de receita, de ganhos extras, de "gordura", como se diz, apenas para si.

Tecnicamente, são as condições de financiamento (fundamentalmente representadas pelo prazo negocial, juro remuneratório e forma de pagamento pactuados) que estariam responsáveis pela magnitude da rentabilidade conquistada... Não se discute que o valor contratado seja relevante; mesmo assim, ele estará relegado a um plano secundário de importância, enquanto seja encarado como coadjuvante...

Por incluir finanças negociais de boa cepa acadêmica, científica, a ferramenta calculadora financeira será largamente utilizada na solução desses tantos casos apresentados.

A essa altura dos acontecimentos, convém dizer que um contrato de financiamento difere do contrato de empréstimo pelo prazo negocial envolvido... Enquanto o empréstimo estaria mais bem endereçado às circunstâncias que envolvem atitudes e decisões de curto e curtíssimo prazos, quase sempre saneadoras de abalos e trepidações operacionais sofridos no dia-a-dia pelos agentes econômicos (cidadãos, empresas e governo), sabe-se que o financiamento estaria mais bem orientado para as circunstâncias que contemplam atitudes e decisões que exigem prazos mais dilatados de maturação, ditas estratégicas, como o aumento da capacidade de produção instalada, vis-à-vis, ganhos expressivos de produtividade, disputa de liderança no mercado em que a empresa atua, entre outros do estilo.

Para encobrir a taxa de juro efetivamente paga pelo tomador de recursos, pelo cliente, quase sempre mais perversa que a taxa registrada no contrato, o provedor se serve de artifícios financeiros, no mais das vezes ignorados pelo senso comum, e até mesmo pela própria Justiça do país, para lograr êxito nesse intento... O famoso coeficiente de financiamento é um bom exemplo do que se diz.
A bem da verdade, sabe-se que esse não é o único expediente utilizado na dieta de engorda da taxa de juro... Há uma miríade deles aguardando a chance de acontecer...!

Quando necessário, a solução financeira estará acompanhada de providenciais comentários, reproduzindo-se, assim, o cenário negocial que os envolve.

Por fim, convém sanear, de vez por todas, a velha dúvida que paira sobre a composição da taxa de juro remuneratória, cobrada pelo provedor de recursos, paga pelo tomador, também responsável pela rentabilidade conquistada no negócio. Em rápidas pinceladas, eis a estrutura formal da composição da taxa de juro praticada no mercado financeiro, doméstico ou não:
(Custo de captação de recursos pelo provedor) x (“Spread” [margem de lucro esperado pelo provedor]) = Taxa de aplicação desses recursos...
Vale dizer:
(1+Custo%) x (1+Spread%) = (1+Aplicação%)
Desejando-se saber o lucro esperado pelo provedor na operação financeira, bastaria proceder da seguinte forma:
(1+Spread%) = (1+Aplicação%) ÷ (1+Custo %)
Em que:
Spread% = {[(1+Aplicação%) ÷ (1+Custo%)] – 1} x 100

Um breve parênteses... Contrariando o que se vê divulgado pela mídia, convém salientar que a taxa de juro SELIC não compõe o custo de captação das instituições financeiras, senão indiretamente. Veja como!
Grosso modo, a SELIC representa o preço, máximo, diga-se de passagem, que o governo estaria disposto a pagar pela utilização temporária de determinado volume de recursos financeiros... Implica dizer que a SELIC é uma referência para os poupadores, institucionais ou não, que, por falta de melhor opção negocial, resolvam bancar o governo...
Dado que a massa de recursos disponíveis no país é finita, toda vez que o governo obtiver êxito nessa captação, sobrará menos recursos para financiar o dia-a-dia do resto do país... Essa episódica escassez de recursos, mesmo que temporária, possivelmente promoveria a elevação do preço desse resíduo financeiro... É nesse momento que a gulosia do governo interferiria no preço do dinheiro, na taxa de juro praticada no mercado financeiro doméstico! Não é antes disso, como propagado aos quatro ventos!
Caso o governo resolvesse reduzir unilateralmente a magnitude da SELIC, a bel-prazer, é possível que não conseguisse captar o montante de recursos desejado... O mercado financeiro, então, reagiria, espreitando a elevação da SELIC para patamares mais compatíveis com o nível de risco representado pelo governo.
Em havendo “sobra” de recursos, o cenário seria outro...
Com esses ingredientes à mão, parte-se em busca da solução dos tantos casos que desfilarão diante da curiosidade do leitor.

Os temas aqui apresentados versam sobre empréstimos e financiamentos (genericamente tratados por mútuos), descontos de duplicatas, NP (nota promissória) e cheque pós-datado (com vencimento futuro), além de leasing, CDB (certificado de depósito bancário), RDB (recibo de depósito bancário), CDC (crédito direto ao consumidor) e CDCI (crédito direto ao consumidor com interveniência do lojista, do comerciante em geral).

Um hábito muito comum no mercado financeiro, doméstico ou não, é a exigência, pelo provedor de recursos, de garantias, reciprocidades, com o fito de preservar o fiel cumprimento das cláusulas contratuais, do pacto, do pagamento das obrigações contraídas. Típica securitização negocial, quase sempre composta por caução de títulos de crédito; sobretudo, de duplicatas e notas promissórias!
Assim, visando atender às necessidades financeiras dos agentes econômicos (cidadãos, empresas e governo), vários produtos/serviços são ofertados pelas instituições financeiras instaladas no país, a saber:
1 – produtos & serviços orientados para a satisfação da pessoa jurídica (empresas, condomínios residenciais, entre outros): capital de giro, conta garantida, hot money, desconto de títulos de crédito (a exemplo de duplicatas e notas promissórias)...
2 – produtos & serviços orientados para a satisfação da pessoa física (cidadãos): cheque especial, crédito direto ao consumidor...

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